大商股份(600694)：引领行业潮流未来值得期待
作为一家全国性百货零售业的龙头企业，大商股份（600694）在业内地位举足轻重，其历年销售额均居全国百货零售业上市公司前列，规模优势显著。
发展环境持续向好
公司目前全国拥有百余家店铺，基本建立了从采购、零售、仓储、配送、安装、维修至保养的一体化服务体系，销售终端网络日益强大，并与国内外数百家名优产品生产厂家建立了稳定的业务关系，引领着行业发展的最新潮流，在国内消费市场稳步增长背景下，其成长潜力将得到不断显现。过去几年，我国社会消费品零售总额都保持着年均10%以上的增长速度，城市化进程、居民收入增长推动了我国社会消费品零售总额的持续提升，而中高收入人口的增多也促使消费升级趋势的日益明显。而从长期看，随着经济的持续发展和人们生活水平的不断提高，居民消费环境也将进一步改善，从而进一步拓宽消费增长的空间，并给零售业带来巨大发展潜力。显然，坐拥全世界最具潜力的市场，公司作为商业零售行业的领先企业，其可持续发展之路必将越走越宽。
快速扩张成长迅速
我国零售业正由单一百货业发展为以百货业为主的多业态格局，连锁经营成为零售业发展的主流。与此同时，随着现代百货业发展的趋于成熟，零售百货行业的整合也越发明显，积极变革和创新的优势百货企业，在零售业多业态的竞争格局中，获得了更多生存和发展空间。通过整合，公司零售业务目前已拥有百货、超市和电器三大业态，能够全方位满足顾客需求、辐射面广、价格优势明显，竞争力得到了不断强化。2008年，公司仍将致力扩大企业规模，从而进一步提高市场占有率。公开信息显示，公司将通过定向增发收购优质零售资产，在输入大商先进的管理经验和领先的业态模式后，公司的长期成长有望得到更多保证。
机构看好发展前景
国都证券认为，参照公司2008年经营计划，在不考虑定向增发影响的情况下，预计2008年至2009年公司每股收益分别达2.27元至1.68元，并给予其强烈推荐A的投资评级。（天信投资王飞）
申能股份(600642)发电、油气、金融三分天下
●煤价上涨影响公司盈利。2008年火电公司都经历着同样的困境--煤价大幅上涨，而煤电联动迟迟没有出台。我们建议在行业政策明朗前，对火电类公司保持观望。
●发电、油气、金融三分天下。2007年公司实现营业收入82.57亿元，同比下降6.89%；归属于上市公司股东的净利润为18.56亿元，同比增长8.18%；每股收益0.642元，基本符合预期。从公司的利润结构看，发电、油气、金融三分天下，对公司的利润贡献分别为40：20：40。其中，发电业务基本保持稳定；油气业务中油气开采因石油收益金和勘探费大幅增加，而使净利润下降21%；天然气供气业务因供气量增加17%而使净利润增长20%；金融业务为公司带来7.5亿的利润，大大超过2006年。
●2008年公司控股40%的上海外高桥(600648)第三发电公司2台100万千瓦超超临界机组将分别于3月、4月投产，由于机组优越的性能，预计能够为公司带来丰厚的利润贡献。同时，我们也预测公司的主要机组将保持在6000小时以上的利用率。另一方面，公司同样遭遇煤价上涨的问题，预计2008年公司的煤价涨幅接近20%；另外，2008年中国证券市场的大幅波动，使公司难以从证券市场获得同样辉煌的成绩。
●我们假设：（1）2008年下半年煤电联动，电价上涨5%；（2）2008年-2010年煤炭价格上涨幅度为20%、5%、0%；（3）发电小时：公司主要机组利用小时在6200-6500之间；（4）所得税率：由2007年的15%逐步过渡到25%；（5）不考虑股票变现的收益。在上述假设下，我们预计公司2008年-2010年的每股收益分别为0.45元、0.51元和0.54元，目前估值基本合理。风险分析：若煤价继续上涨，公司业绩有可能达不到预期。（光大证券）
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