开滦股份（600997）
评级：审慎推荐
评级机构：中金公司
分析师韩永表示，公司一季度业绩显著高于预期，而焦炭业务成为公司盈利增长的重要动力。同时，分析师预计下半年炼焦煤价格有望进一步攀升。原因是，在3月份再次上调肥精煤价格之后，炼焦煤价格仍然处于供不应求的状态之中，而且2008国际硬焦煤价格高达300美元，目前国内外价差高达1倍。虽然国内焦煤主要由自给，不会直接和国际价格接轨，但国际焦煤价格的大幅飙升还是会对国内焦煤价格形成支撑和带动，预测焦煤价格将会再次上调20%以上。
而韩永将2008年炼焦煤价格涨幅从20%上调为35%；同时，将焦炭价格涨幅从25%上调为45%；调整了煤炭业务的管理费用比率，从6.3%上调为12%。在此基础上，预计公司2008年和2009年EPS分别为1.76元和1.92元，对应市盈率分别为21.4倍和19.5倍。投资评级维持"审慎推荐"。
冀东水泥（000401）
评级：增持目标价：15.75元
评级机构：光大证券
分析师许雯认为，公司一季度的亏损属于正常现象。主要原因有：第一，一季度是公司的销售淡季，公司大部分子公司安排检修，造成费用增加；第二，公司新建的子公司在报告期内陆续投产，造成管理费用的上升；第三，与2007年相比，公司的政府补助同比减少31.27%。
但许雯仍然看好公司未来的发展，认为产能扩张和地理位置优势是驱动公司业绩增长的主要因素。公司水泥分布于东北、西北、华北等地。7条在建生产线共有熟料产能1210万吨，水泥产能1310万吨，2008年下半年相继投产后，公司水泥总产能将达4000万吨，产能的快速扩张增强了公司的竞争力。同时，公司河北地区的布局将受益于环渤海建设，东北地区的布局将受益于沈北新区建设、城乡一体化建设，地理位置优势较为突出。此外，所处河北省2007-2010年淘汰落后产能2700万吨，远远高于全国平均水平，落后产能淘汰空间较大。
分析师预计公司2008、2009年收入为58.89亿元、74.81亿元，EPS为0.75、0.98元。因为公司的基本面没有改变，水泥价格持续上涨，行业仍然景气，继续维持"增持"评级。（陈霞推荐） |
