作者:一少  来源:大通证券  录入:一少  更新时间：2008-6-12 14:10:14

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摘要

　　我们认为机床行业目前仍处于景气周期，首先机床的下游行业包括汽车、航空航天、造船等，这些行业保持着对机床的旺盛需求，例如大飞机项目将对机床行业有巨大的拉动作用，尤其是高端精密机床将获得质的突破；其次机床行业自主创新能力在大幅提高，进口替代空间广阔，中高档数控机床出口数量明显增多，盈利空间也随之加大。

　　对于机床子行业上市公司来说，目前产销两旺，一季度营业总收入同比增长34.7%，比去年同期增幅提高21个百分点；一季度净利润增幅达到74.7%，比整个机械行业的平均净利润增幅高出11个百分点；钢价上涨对行业造成一定的成本压力，但就上市公司龙头企业而言，毛利率较高，对原材料成本消化能力较强；人民币升值对机床产品有一定影响，但这也促使行业加速向数控化、高端化发展。我们认为行业内的产品附加值和毛利率高，成长性好的上市公司应是关注重点，例如昆明机床（600806）、天马股份（002122）。

(作者：肖江峰)

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